施永青：全年樓市U型走勢

    【本報消息】展望今年澳門樓市前景，中原集團主席施永青表示，在特朗普政策不明朗因素及悲觀預期下，今年首季料續有壓力。隨着特朗普政策漸清晰，相信美聯儲局仍有減息空間，第二、三季樓市料橫行，第四季則回升，全年料有輕微升幅，整體呈“U”型走勢。

    首季樓市臨向下壓力

    施永青表示，今年香港及澳門樓市的主導因素相似，主要受特朗普上台後的對華政策方向，以及美聯儲局的利率走勢影響。目前，市場對特朗普再次入主白宮，將為對華政策帶來更多不確定因素，故先以最壞的悲觀預期作部署，因此首季樓市仍會面臨一定壓力。

    特朗普的言論具有嘩眾取寵的特點，特別是競選總統期間，就對華政策作出“誇張”表態。但政策能否做到，將視乎美國現實情況，故認為其上任後的政策走向，未必可完全兌現誇張的競選承諾。如特朗普最早揚言對華加徵六成關稅，但當選後表態在原有基礎上加徵一成關稅。倘最終落實的關稅較競選時低，市場則會判斷為好消息，帶動氣氛改善。

    次季重啟減息將利好

    另一方面，目前市場普遍預期美國關稅政策將令物價回升，令美聯儲局放慢減息步伐。他表示，判斷利率走勢需與通脹及經濟增長結合，最理想的情況是利率低於經濟增長、高於通脹，既可壓抑通脹、也可支持經濟增長。目前美國聯邦基金利率為4.25-4.5%，而通脹回落至2.5-3%，經濟增長在2-3%徘徊，故認為在現有客觀情況下，美聯儲局有條件進一步減息。因此，預期特朗普上任後，將不會接受目前的高息環境，料會反映希望減息的訴求。

    目前市場預期首季無減息條件，隨着美聯儲局第二季重啟減息後，市場將重新評估形勢。綜合而言，首季環球股市下跌，樓市仍有向下壓力；第二、三季則橫行；第四季則回升，甚至全年有少許升幅，整體呈“U”型走勢。