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紫金礦業受惠金屬需求回升
日期 :2024/10/7 10:00:04

紫金礦業受惠金屬需求回升

工銀澳門投資及風險研究中心 李俊耀博士

    紫金礦業受惠金屬需求回升

    隨着美國聯儲局將進入減息周期,貴金屬的需求持續上升,金價持續破頂,今年迄今,已上漲29%;另銅礦供應仍然趨緊,隨着去庫存化及冶煉預期減產,銅價有望觸底回升。金礦股前景被市場看好,其中中國最大綜合性礦業集團之一的紫金礦業(2899.HK),股價近期表現強勁,值得關注。

    紫金礦業市值逾5,200億,是一間大型綜合性礦業集團。公司主要生產黃金(佔收入的47%)、銅(佔收入的29%)、鉛鋅及其他金屬的礦產品或冶煉產品,並將其出售以獲得收入。業務收入按地區劃分,73%來自中國大陸地區,其中33%來自上海黃金交易所。由於銅及金產量增加、銷售成本下降及毛利率上升,今年上半年集團業績表現強勁,營業收入1,504億元人民幣,同比增長0.06%;淨利潤151億元人民幣,同比增長46%,派息比率為17.4%。其中,第二季度業績亮眼,淨利潤88億元人民幣,同比增長82 %,創單季度歷史新高。公司料年內金和銅的礦山生產將提升9%,但考慮到海外礦山營運存在不確定性,今明兩年盈利展望略微下調。

    因全球利率下調、央行需求結構性上升以及黃金對沖地緣政治、金融和經濟衰退風險避險的好處將逐步帶來提振,利好公司前景。另一方面,隨着全球對於綠色能源和新能源汽車的需求上升,銅的需求量也在不斷增加,紫金礦業作為中國最大的銅生產公司之一,未來將從中受益。市場普遍預測二五年該公司的收入將增長約4%,每股盈利增長約21%,市盈率約為12倍,股息收益率約為2.7%。投資者需留意金、銅、銀等貴金屬價格的走勢,以及公司的產能擴張和業務發展情況。

    工銀澳門投資及風險研究中心  李俊耀博士

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