今年第一季IPO回顧

    受市場流動性充分及疫後經濟復甦的推動，今年第一季港股IPO的市場氣氛持續熱烈。首季IPO的募資總額創同期歷史新高，募集總額較去年同期增逾8倍。其中三家大型內地科技公司共募集924億元（港元，下同），佔首季募資總額70%。

    第一季上市公司有21家，平均認購倍數為474.08倍，首日上漲概率52.38%，首日平均漲20.40%；最高回報行業是醫療保健。以募集金額計算，期內募集金額最多的是資訊技術、媒體及電信行業，佔募集總額79%。醫療保健／生命科學行業是另一亮點，共有8家相關公司上市，募集164億元，佔募集總額12%。

    近年越來越多未盈利的生物科技公司、同股不同權的公司及第二上市的公司，按照一八年新上市制度赴港上市，再次印證香港為新興及創新產業企業上市的首選地之一。以募集金額計，第一季前十大上市項目中有七個項目來自這些發行人。

    募集總額的增加，因多家企業在港第二上市，這有利香港的金融和資本市場發展。企業在港第二上市，也顯示香港金融市場根基穩固及其作為國際融資市場的重要性，並已形成可支援創新和新經濟公司發展的生態系統。

    根據過往資訊整理美股的中概股二次上市的情況，有如下兩點可供參考：一、實際訂價往往有驚喜。從赴港二次上市的中概股情況看，上市最終訂價通常較當天美股價格折價2-10%，平均折價率4%，為二次上市留下足夠上漲空間；二、首日漲幅與折價情況高度相關。若折價比例較高，則上市首日漲幅相對可觀，溢價上市的IPO案例，則出現首日破發情況。從過往數據看，去年除百勝中國，其他赴港二次上市的新股首日均上漲，首日上漲率達90%。截至去年底已成功赴港作第二上市的10隻中概股，多是各行業的領軍企業。

    中國銀行澳門分行財富管理與私人銀行  朱文君