內地香港股票市場展望
由於風險情緒持續利好及全球經濟溫和復甦,環球股市表現良好。雖然市場對特朗普式升市的憧憬消退,但對今後通脹預期亦降溫,因此美聯儲局及歐洲等央行料會調低緊縮貨幣政策力度。全球經濟增長仍未減弱,通脹維持低企使央行謹慎“收水”,這將利好股市。朝鮮局勢備受市場關注,但風險資產每每受政局不穩消息影響下跌後很快修復,可見投資者較難把這一政治風險定價,更願關注基本面。
港股市場方面,截至九月十二日,恆生指數一七年來累漲27%。港股今輪上漲行情主要受惠中國宏觀經濟向好、企業盈利回升及內地資金持續南下。全球及中國經濟增長續推動港股上市公司盈利增長,彭博一致預期顯示,未來兩年港股盈利增速年均高達兩位數水平,雖然港股年初至今累積不小升幅,但港股市場當前估值水平仍低於歷史平均水平,且仍是全球主要股票市場中的估值窪地,公司盈利提高及估值較低有望推動港股穩健上漲。
A股市場方面,截至九月十二日,上海滬深300指數累漲15.8%。內地金融市場開放提速,“債券通”於今年七月啟動,MSCI六月宣佈從一八年五月和八月開始把中國A股納入MSCI新興市場指數,首階段A股僅佔MSCI新興市場指數約0.73%的權重,該佔比仍有很大上升空間。A股規模龐大、投資標的豐富,截至五月份市值約有7.4萬億美元,H股約為7,600億美元。中國經濟增長可觀,隨着A股市場進一步開放及中國金融監管進一步完善,中長期A股將吸引更多國際資金參與。A股相比於港股較不受外圍因素影響,而投資範圍比港股更豐富。
現時不少投資中國的基金都可通過滬深港通投資內地股市。對內地及香港股市前景看好的投資者不妨留意相關聚焦中國股票的基金,以分散投資單一股票的集中性風險,同時捕捉股票市場的增長。
中國銀行私人銀行(澳門) 葉子明