對沖基金業界近況
一提到對沖基金,總聯想到高風險投資。其實對沖基金是一類基金的統稱,最初的對沖基金是用作對沖市場風險的投資工具。對沖基金行業經過多年發展後,策略亦變得多種多樣,其中包括同時買入和沽空不同的股票組合以達至市場中性的策略、利用對經濟或其他事件進行博弈的策略或投資於面臨困難或接近違約或破產的證券的策略等。
近年利用統計學及數學建立模型進行交易的證券投資方式(即量化交易——Quantitative Trading)開始在對沖基金界盛行。量化交易通過分析龐大的歷史數據,創造出用於交易的模型及規律,並嚴格執行策略進行投資。利用量化交易策略,最大的優點是可以減少由感情(如貪婪或恐懼)對投資者所產生的負面影響,在不同的市況下亦可以保持理性。根據Institutional Investor雜誌作出的統計,去年收入最高的25名對沖基金經理中,約一半基金經理利用電腦及數據模型進行投資以獲取全部或部分投資收益。最高的8名基金經理中有6名是量化交易的基金經理,可見量化交易在對沖基金業界的重要性。
在對沖基金策略改變的同時,一些知名的老牌對沖基金需跟上新的投資環境。根據彭博消息,資產約110億美元的對沖基金Tudor Investment Corp本年客戶贖回投資已超過20億美元,大量贖回的原因包括基金收費高昂及其表現不如利用量化交易的對沖基金。上述基金已對其人員組成進行優化,包括裁員15%及聘用更多數學家以落實更多量化交易投資策略。
綜觀上述,量化交易將成為對沖基金業界的主流,未來將有更多對沖基金經理在其策略中加入量化交易元素以增加於業界的競爭力。
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